万向娱乐平台-解析：锂电池相关产业6只概念股的价值

振华科技：工业园电子业务持续增长，锂电池业务未来未来将会超强预期　　类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：鞠厚林，傅楚雄日期：2015-08-28　　核心观点：　　1.事件。　　公司透露半年报，2015年上半年，公司构建营业收入21.45亿元，同比增加8.51%；构建归属于净利润7974.99万元，同比增加10.99%。上半年构建每股收益0.17元。

　　2.我们的分析与辨别。　　(一)主营保持稳定快速增长，业绩合乎预期。

　　2015年上半年，归功于工业园电子业务和通信整机板块业务发力，公司收益小幅减少，毛利率同比百分点上升，归功于费用掌控较好，净利润小幅下跌。总体上看，公司业绩基本合乎预期。　　(二)工业园电子业务持续增长。　　上半年，工业园电子业务构建营收12.73亿元，同比快速增长9.62%，毛利率还小幅下降1.47%至34.48%。

工业园电子业务经过统合，目前是公司的核心主营业务，营收与利润中较小比例来自国防军工和宇航客户。我国周边局势紧绷，国防军费未来将会长期保持较慢增长速度，军事信息化建设公里/小时，军工元器件国产替代空间极大，在此背景下，公司工业园电子业务将长年共享行业的快速增长机遇，维持较慢的发展。　　(三)锂电池业务将出未来亮点。

　　上半年，集成电路与关键元器件板块，不受锂电池产品结构从数码型改向动力型以及对电力成套产品展开调减影响，板块业务收入和利润阶段性上升，营业收入同比上升4.74%，亏损减少351万元。　　锂电池业务将集成电路板块未来亮点。消费电子行业快速增长上升，公司逐步改向动力电池。

国家对新能源汽车政策反对力度大大增大，新能源汽车获得爆发性快速增长，由此带给动力电池的需拒绝爆增。公司较早于布局，大力拓展大巴、中巴等车型客户，未来将获得较小突破。

　　军用动力电池方向，据公司网站透露，公司已为航天某院研发导弹升空动力电池产品，未来未来将会获得突破。一旦通过军方测试并取得接纳，将给公司新能源业务锦上添花，获取相当可观的收益及利润。

　　锂电池业务面对较好的发展形势，未来将爆发性快速增长。　　3.投资建议。　　预计公司15-16年EPS为0.38元和0.50元。

目前股价对应2015年48倍PE。公司主业发展前景较好，将维持较慢快速增长；公司作为中国电子旗下最重要的军工电子平台，有持续统合集团优质资产的潜力，投资价值有较小提高空间，首次给与引荐评级。

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